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华林证券资管部投资经理余海华：恐慌情绪逐步释放，中报窗口迎来买点今天市场继续下挫，上证逼近3000点附近，个股跌幅远大于指数，闪崩个股绝大多数是小盘、亏损、高质押率绩差股，在持续的去杠杆背景下，这批高估值公司后期会继续加速出清，行业龙头在调整过后又迎来买入机会。

展望未来，随着行业的洗牌和整合，大型成熟企业和独角兽在租赁市场的主导地位将更加突出。集成电路、软件开发、人工智能、物联网、云计算、企业端技术服务等领域也将成为新兴租户力量。在资本性质方面，到2019年，相比2016年的35%，中资企业在北京甲级写字楼的租赁面积占比上升至59%，取代外资企业成为甲级写字楼市场的主导力量。其中，中资企业近年在新业务领域的锐意拓展和创新，如国内企业IPO业务和新能源研发等，使得专业服务和能源成为中资租户比例上升最明显的两大行业。

根据昔日经验，北上资金逆势流入的板块和个股一般都能取得不错收益。2019年以来，北上资金有何加仓偏好？元旦过后，沪深两市呈现先抑后扬的走势，特别是上周市场情绪显著回暖，资金开始跑步入场，市场人士认为，在上周的反弹中，以外资为主的北上资金可谓是功不可没，从北上资金加仓的标的来看，大消费成为北上资金的“心头好”，此外包括食品饮料、家用电器、电子等三类行业也都是外资机构的重点布局标的。

值得一提的是，数据同样显示，开年以来的33个交易日中，仅1月14日和1月22日两个交易日呈净卖出状态。1月23日至上周五，北上资金已连续18个交易日净买入，合计净买入761.25亿元，其中1月31日、2月13日净流入金额均超80亿元，分别为86.64亿元、86.01亿元。分析人士表示，作为行情“风向标”，受到北上资金加仓的个股未来有望出现超预期表现，而在这些个股的领军之下，A股的“春季行情”有望继续向纵深演绎。

（三）商业银行全部理财产品投资于非标准化债权类资产的余额在任何时点均不得超过理财产品净资产的35%，也不得超过商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%。此外，《办法》还对理财产品的非标投资作出了匹配的要求。《办法》第四十四条要求：商业银行理财产品直接或间接投资于非标准化债权类资产的，非标准化债权类资产的终止日不得晚于封闭式理财产品的到期日或者开放式理财产品的最近一次开放日。商业银行理财产品直接或间接投资于未上市企业股权及其受（收）益权的，应当为封闭式理财产品，并明确股权及其受（收）益权的退出安排。未上市企业股权及其受（收）益权的退出日不得晚于封闭式理财产品的到期日。

但优质龙头股走势平稳，市场在给予优质股票溢价。从这个角度看，市场并没有什么太大问题。长期来看，市场会给一些专心做事的企业更高溢价，这两年以来长期坚持聚焦实业的公司的溢价正在逐步体现出来。从容投资：股市震荡走势优质个股将维持强势从资金角度来看，四月份降低存款准备金之后，市场略有宽松。但由于民营企业出现了一些局部的信用风险事件，信用利差扩大。资金形势从全面不足，转为局部不足。优势企业资金充足，劣势企业资金紧张。从另外一个角度证实了整体风险偏好下降的现状。大宗商品价格保持稳定，产业链上企业盈利丰厚。但进一步上涨的空间有限。短时间内，随着股票供应的增加，股票市场大概率呈现震荡走势，优质个股将维持强势。