红描大本营

存款利率市场化迫使银行负债端成本大幅上升。1973年第一次石油危机爆发后，日本经济由高速增长换挡到中速增长，企业设备投资需求随经济回落而不断下降，市场资金由经济高速增长期的短缺状态，变为经济增速换挡期的过剩状态。为了刺激经济回升，政府采取了扩张性财政政策，大量发行国债，扩大公共投资。而国债的主要认购方是银行，政府不允许银行持有的国债在二级市场流通。随着国债发行规模越来越大，强制压低的国债发行成本导致银行资产端压力与日俱增，政府不得不允许国债在二级市场流通，债券市场得以迅速发展。

“只要有钱了，FF能撑住，做出好产品，就是对投资人最大的负责。”去年11月，腾讯《棱镜》获得的一份FF财务报告显示，这家公司一度对外部供应商欠款达上亿美元。12月，贾跃亭在内部员工大会上宣布，公司完成超过10亿美元的股权融资。两个月后，贾跃亭再次宣布，FF获得15亿美元融资，基本满足IPO之前的股权融资需求，并承诺在2018年底交付第一批量产车。

时任银保部销售支持处负责人段冉——3万元时任营业一部负责人吴庆庆——3万元时任营业一部银保部经理张鹏——3万元茅台为大股东值得注意的是，1月10日，银保监会发布《关于人身保险产品近期典型问题的通报》，针对2018年5月产品专项核查清理工作和近期监管备案中发现的典型问题，一口气共通报了六大问题。华贵人寿就因为保险条款前后不一被银保监会点名。

日本的金融体系以间接融资为主，为了获取银行贷款，法人企业成为本次地价泡沫最直接的推手。企业通过购入土地后转抵押，以获取信贷，而后到资本市场和房地产市场投机，不断推高地价。法人企业是泡沫期土地购买主力，尤其是高度依赖银行贷款的非上市中小企业。1985-1990年，非金融企业的土地购入额年均达6.8万亿日元，1990年达12.4万亿日元，是1984年的37倍。但随着实体产业利润率不断下滑，企业获取贷款后并非投入实际生产，而是选择投资资本市场和土地市场，进一步推高地价，而银行基于估值过高的土地价值，继续放贷给法人企业。1985-1990年，法人企业对于全行业新增投资的年增速为12.9%，而制造业、金融保险业和不动产业分别为10.5%、16%和16.6%，法人企业对不动产和金融保险业的投资积极性远超制造业。银行与企业的这种正反馈机制直接造就了80年代末资本市场和房地产市场“非理性繁荣”。

因踩雷乐视网，已为该项回购业务计提7.1亿元减值准备的西部证券，今年上半年再次因其计提2.49亿元减值准备。此外，西部证券还踩中停牌超过900天的*ST信威，今年上半年为其计提6259.2万元资产减值准备。2016年12月，信威集团被质疑隐匿巨额债务，紧急停牌。停牌两年多后，因触及两项退市风险警示红线，今年4月30日起披星戴帽。*ST信威于7月12日复牌，复牌当日一字跌停，截至17日收盘，已连续四个交易日跌停。截至目前，西部证券已为该笔业务累计计提7399.2万元资产减值准备（未考虑回转情况）。而据此前公告，西部证券信用交易业务质押股票“信威集团”融出资金本金为人民币5亿元。

受供热中断影响，辉丰股份部分复产的合成车间再度停工，停产的原药合成车间及部分停产子公司的收入占2018年合并收入的 43.53%。公司表示，从影响收入的比例来看，尚未达到实施其他风险警示的标准。辉丰股份业绩预告修正公告显示，今年上半年，受供热中断等因素影响，公司预计亏损1.75亿元-0.75亿元，上年同期盈利0.98亿元。